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4月25日，老金写了《AI 发展有过火的趋势，该管管了》一文，说的全是外行话，我专门撰写《美国 AI 失控，凭什么说中国的 AI也是野蛮生长？》一文进行反驳。无独有偶，今天，他又发布了《卖车不如卖白菜，比亚迪千亿营收仅赚 40 亿，我提几点建议》的文章，依旧犯了外行指点内行的毛病。

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老金在文章中表达的观点，属于外行生硬解读财报，拿市井小本生意的逻辑，生搬硬套重资产工业巨头。既摸不透汽车产业的底层运行逻辑，也看不懂车企真实的盈利架构，更无法理解头部企业的扩张布局思路。

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首先最关键的一点：拿整车大厂的净利润率，跟街头卖菜的毛利率、小商贩净利率直接对比，本身就是经济常识和行业认知双重缺失。造车是万亿级重资产、长周期、高负债、高研发、高渠道投入的硬核制造业，建厂、扩产、海外铺渠道、巨额营销、持续砸研发，每一项都是天文数字开支。如今的比亚迪正处在是激进扩张期，主动让利市场、砸钱铺产能、铺全球网络，本就是企业发展战略必经之路，现阶段追求短期高净利率并非企业的主要经营目标。

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其次，高额研发投入必然压制当期利润。比亚迪的研发投入规模，早已远超行业普通车企。即便部分研发支出做资本化摊销处理，依旧会持续拉低当期账面净利润。普通人只盯着财报上的利润数字感慨赚钱少，却忽略了高额研发投入，是在为企业筑牢技术护城河，夯实了长远发展的基础。看似利润变薄，实则是把收益投入到长远核心竞争力的搭建之中。

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再者，全球扩张带来的财务成本，势必进一步压缩利润空间。近年来比亚迪在全国各地新建生产基地，依托银行信贷支撑规模扩张，同时全力布局海外销售与售后体系，品牌营销、渠道运营费用居高不下。企业扩张周期的常态，本就是牺牲短期利润率，换取市场份额与全球产能话语权。外行只盯着 2.67% 的净利率看热闹，根本看不懂这背后的长远战略布局。

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除此之外，汇率波动也在客观侵蚀海外营收利润。人民币持续升值，比亚迪海外营收多以美元结算，折算成人民币后产生不小汇兑损失，实实在在吞噬了财报盈利。这是宏观汇率环境带来的客观影响，根本不能归咎于企业经营能力不足。

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这里，不妨给老金提一句实在建议：安心教好你的书就够了，实在没必要替比亚迪这类拥有自研能力、全产业链布局、深厚技术积淀的头部车企操心。即便它账面净利率偏低，但庞大的营收体量、完整的产业链闭环、广阔的全球市场兜底、全面自主可控的核心技术，造就了极强的抗风险能力，这根本是普通小生意无法相提并论的。

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在我看来，真正值得担忧、终将被行业淘汰的，反而是那些躺平度日的传统老牌车企。这类企业没有核心技术，只会跟风模仿复制，完全缺乏正向研发实力；产品品控短板突出，不靠品质靠营销炒作；车型设计毫无特色辨识度，售后渠道管理松散混乱；自身没有健康造血能力，常年依赖政策补贴和地方扶持勉强续命。正如余大嘴所言，要技术没技术，要品质没品质，纯粹是汽车行业里的冗余产能。

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外行只会盯着账面利润率随意吐槽，内行才能看透本质：头部车企是主动压低短期利润，布局长远未来；尾部车企是本身没有盈利能力，只能靠外界输血苟活，二者根本不在同一逻辑层面。

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最后，借用我此前《美国 AI 失控，凭什么说中国的 AI 也是野蛮生长》一文的结尾，再次重申我的观点：“专业的事还是交给专业的人来做比较好。术业有专攻，每个领域都有其深耕的知识、积累的经验和专属的逻辑，外行人若不懂装懂，硬要对专业领域指手画脚、强说专业言论，不仅会暴露自身的无知，更会闹出让内行人啼笑皆非的笑话，既显得不尊重专业，也难以传递有价值的观点。一个真正清醒的人，是承认自己的认知边界，不盲目跨界、不妄加评判。尊重专业、敬畏专业，不不懂装懂、不班门弄斧，才是最稳妥、最体面的处世方式。”